อย่าคาดหวังว่า Crypto แบบปี 2021 จะกลับมาเร็ว ๆ นี้ Dexterity Capital
“ปีที่แล้วเป็นปีที่ยอดเยี่ยมสำหรับทุกคน ความคาดหวังของเรานั้นไม่สมเหตุสมผลในตอนนี้” Michael Safai หุ้นส่วนผู้จัดการของ Dexterity กล่าว
Michael Safai จาก Dexterity Capital เชื่อว่าบริษัทคริปโตเคอเรนซีที่เป็นกลางทางตลาดจะสลัดผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นภายในอุตสาหกรรม ในการให้สัมภาษณ์กับ Blockworks เขากล่าวว่าบริษัทการค้าที่เป็นกรรมสิทธิ์ในสหรัฐฯ ต้องเผชิญกับผลกระทบของสภาพคล่องที่ถูกดูดออกจากตลาดและธุรกิจต้องปรับตัว
“มันยุ่งมาก มีหลายสิ่งหลายอย่างที่พังซึ่งเราไม่เคยคิดว่าจะพัง และเราไม่คิดว่าผู้ให้กู้เหล่านี้จะตกต่ำอย่างที่พวกเขาทำ เราไม่คิดว่า Three Arrows Capital (3AC) จะระเบิดแบบที่พวกเขาทำ” เขากล่าว ซึ่งหมายถึงการล่มสลายของผู้ให้กู้คริปโตที่มีชื่อเสียงระดับสูงซึ่งได้รับแรงหนุนจากการเปิดรับกองทุนป้องกันความเสี่ยง 3AC ที่มี เลเวอเรจสูง
3AC ซึ่งลงทุนในโครงการ crypto ที่มีปัญหาจำนวนหนึ่ง ผิดนัดเงินกู้มูลค่าหลายล้านดอลลาร์แก่ผู้ให้กู้ เนื่องจากราคา cryptoasset ลดลงหลังจากการล่มสลายของ TerraUSD (UST) เมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม เมื่อบริษัทล้มเหลวในการชำระคืนเงินกู้ ผู้ให้กู้ถูกบังคับให้ต้อง หยุดการถอนเงินบนเครือข่ายของพวกเขา ทำให้เกิดความวิตกกังวลอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับความเชื่อมโยงระหว่างกันของอุตสาหกรรม
“ตอนที่เมย์เกิดขึ้น ทุกคนคิดว่าฟ้ากำลังถล่มและไม่รู้ว่าจะอยู่อีกไตรมาสหนึ่งหรือเปล่า ผู้คนแสดงท่าทีหวาดกลัว” สบายกล่าว แต่เขาคิดว่ามันกำลังค่อยๆ เปลี่ยนแปลงไปเนื่องจากนักลงทุนค่อยๆ ตั้งราคาในปัจจัยต่างๆ ที่ลอยอยู่บนอากาศมาจนถึงตอนนี้
“น่าเศร้าที่สงครามยูเครนกำลังดำเนินอยู่ แต่ตอนนี้เป็นที่ทราบกันดีอยู่แล้ว สภาพแวดล้อมแบบมหภาคเป็นปริมาณที่ไม่รู้จักมากขึ้น โดยมองว่าอัตราเงินเฟ้อมากเท่าที่เรามีและยังคงอยู่รอดได้ ดังนั้นผู้คนจึงเริ่มรู้สึกสบายใจอีกครั้งกับการลงทุนใหม่ในคริปโต”
ความคาดหวังระยะสั้นในทางปฏิบัติ ความคล่องแคล่วซึ่งซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลระหว่าง2 พันล้านดอลลาร์ถึง 4 พันล้านดอลลาร์เมื่อต้นปี ทำงานได้ดีจนกระทั่ง Terra ล่ม สิ่งต่าง ๆ ก็เงียบลงตั้งแต่
“เราใช้กลยุทธ์การตลาดแบบอัลกอริธึม ซึ่งหมายความว่าเราทำปริมาณมาก เราซื้อขายกันมากกว่าล้านล้าน [ดอลลาร์] ในปีที่แล้ว เราดึงข้อมูลออกจากปริมาณ ดังนั้นปริมาณที่ลดลงจึงไม่ใช่ข่าวดีสำหรับเรา” Safai ผู้ซึ่งอธิบายการตกต่ำของตลาดว่าเป็น “ตลาดหมีใหญ่อันดับสามจริงๆ” กล่าว
นอกจากนี้ การล่มสลายของผู้ให้กู้ crypto ไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน แต่ยังส่งผลกระทบต่อปริมาณการซื้อขายในการแลกเปลี่ยน crypto รายใหญ่อีกด้วย
“ข่าวดีเกี่ยวกับเราก็คือ เนื่องจากเราเป็นกลางทางการตลาด เราจึงไม่ต้องเผชิญกับราคาของสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัล ดังนั้นการลดลงของราคาจึงไม่เลวร้ายสำหรับเรา” เขากล่าวเสริม
กลยุทธ์การซื้อขายที่เป็นกลางในตลาดดำเนินการดำเนินการทั้งตำแหน่งยาวและสั้น การซื้อขายดังกล่าวใช้การกระจายความเสี่ยงให้เกิดประโยชน์สูงสุดเพื่อป้องกันการตกต่ำของตลาด
Safai คิดว่าการถือครองความคาดหวังสูงสำหรับปริมาณการค้าและการเพลิดเพลินไปกับความกระตือรือร้นของตลาดกระทิงปี 2564 นั้นไม่สมเหตุสมผล
“ปีที่แล้วเป็นปีที่ยอดเยี่ยมสำหรับทุกคน ความคาดหวังของเรานั้นไม่สมเหตุสมผลในขณะนี้ แต่ในแง่ของผลตอบแทนของเรา พวกเขาดีกว่าในปี 2019 พวกเขาดีกว่าที่เป็นอยู่ น่าจะเป็นในช่วงต้นปี 2020 ดังนั้นเราจึงทำได้ดี” เขากล่าวโดยไม่ระบุตัวเลข
ตามที่เขาพูด Dexterity สามารถอยู่ในตำแหน่งนั้นได้โดยทำการซื้อขายที่มั่นคงโดยฝังรากในอัลฟ่าจริง แทนที่จะติดอยู่กับตำแหน่งยาวที่มีเลเวอเรจ
“ใครก็ตามที่วิ่งยาวหรือทำตะกร้าเหรียญจะไม่ฆ่ามันในตอนนี้ ผู้ชายอย่างเราที่เป็นกลางทางการตลาดหรือมีอัลฟ่าที่แท้จริงจะไม่เป็นไร” เขากล่าว
Dexterity บอกกับ Blockworks เมื่อปีที่แล้วว่าต้องการเพิ่มจำนวนพนักงานเป็นสองเท่าแต่ตอนนี้ได้เปลี่ยนความทะเยอทะยานนั้นแล้ว บริษัท ซึ่งปัจจุบันมีพนักงาน 17 คน วางแผนที่จะจ้างอย่างช้าๆ
“เราเป็นวิศวกรหรือผู้ค้าเชิงปริมาณที่ไม่ยอมใครง่ายๆ ดังนั้นในขณะที่เรายังคงเติบโต เราไม่ได้วางแผนที่จะเพิ่มเป็นสองเท่าในปีนี้” เขากล่าว
ผู้สร้างอาจมีโอกาสที่แท้จริงในสภาพแวดล้อมของตลาด crypto ในปัจจุบัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้สร้างโครงสร้างพื้นฐานทำการลงทุนร่วมทุนที่ดีตาม Safai นั่นเป็นเพราะว่าธุรกิจเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะได้รับความสนใจเมื่อตลาดมีความกระตือรือร้นในการได้รับผลตอบแทนจากการเข้ารหัสลับ
“ด้วยความล้มเหลวที่เกิดขึ้นในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมา ผู้คนกำลังคิดว่ากฎระเบียบกำลังจะเข้ามาอย่างแข็งแกร่งยิ่งขึ้น ซึ่งหมายความว่าผู้เล่น TradFi ที่มีใบอนุญาตทั้งหมดอยู่แล้วจะอยู่ในตำแหน่งที่ดีหากพวกเขามีเทคโนโลยี” เขากล่าว
“ถ้าตอนนี้ฉันเป็นนักลงทุน และฉันเห็นทีมที่ดีที่กำลังสร้างบางสิ่งในโครงสร้างพื้นฐานหรือที่เชื่อมต่อ TradFi กับโลกของ crypto ฉันคิดว่านั่นเป็นทางออกที่ดี”
ในอนาคต Safai คาดหวังให้ผู้ให้กู้คริปโตคิดใหม่ว่าพวกเขาจัดการความเสี่ยงอย่างไร และกังวลมากขึ้นว่าพวกเขาให้ยืมใครเพราะพื้นที่นั้นไม่ได้พัฒนาอย่างที่ควรจะเป็น
“พวกเขาจะอายมากขึ้นที่จะทำสิ่งที่ไม่มีหลักประกันหรือขยายเครดิต และพวกเขาก็ต้องฉลาดขึ้น”
อ่านบทความข่าวสารอื่น ๆ เพิ่มเติมได้ที่ private-radio.com อัพเดตทุกสัปดาห์
